食品饮料8月投资策略及阿里数据分析:基本面依然稳健,回调显布

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发布时间:2018-08-07 11:28

食品饮料8月投资策略及阿里数据分析:基本面依然稳健,回调显布局良机

2018-08-07 09:04来源:国信研究战略/公司

原标题:食品饮料8月投资策略及阿里数据分析:基本面依然稳健,回调显布局良机

食品饮料8月投资策略及阿里数据分析:基本面依然稳健,回调显布局良机

最新数据分析:2018年7月阿里线上数据盘点

保健品:2018年1-7月销售额达105.5亿元,同比提升41.2%,其中销量增24.0%,均价增13.9%,实现量价齐升,增速较前六月小幅回落。其中单7月13.69亿同减0.8%。从品牌及公司层面,汤臣倍健表现亮眼,持续量价齐升,2018年7月汤臣倍健完成销售0.93亿(+25%),Swisse完成销售0.68亿元(-18%),Muscletech完成销售0.38亿元(+11%)。

休闲食品:2018年1-7月销售额达317亿元同增21.3%,其中单7月34.51亿,同比-1.2%,其中量同减6.3%,均价同增5.5% ,主因6月天猫京东“618”节后销量回归;单7月三只松鼠销售额为3.9亿,同增30%,百草味销售额为1.6亿,同增8%,良品铺子销售额为1.7亿,同增19%。

乳品:奶粉行业2018年1-7月销售额68.16亿元,同比下降1.5%,其中销量降10.7%,均价增10.0%,增速环比前六月小幅回落,整体呈现下滑态势。单7月8.56亿同减26.7%。其中伊利完成销售0.33亿元(-10%);纯牛奶行业2018年1-7月销售额达14.2亿元,同比提升27.9%,其中销量增49.7%,均价减12.6%,增速环比前六月继续回升,整体继续保持较快增速。其中单7月1.93亿同增22.4%,伊利销售0.37亿(+31%),蒙牛完成销售0.47亿元(+58%);酸奶行业2018年 1-7月销售额达9.08亿元,同比提升24.9%,其中销量增38.1%,均价减9.3%,增速环比前六月下滑。其中单7月1.12亿同减11.3%,伊利完成销售0.27亿(-9%),蒙牛完成销售0.15亿元(+33%)。

酒类,白酒行业2018年1-7月销售额合计20.75亿,同比增长34%。销量同比-9.9%,均价同比+49%,增速较前6月环降。7月白酒行业销售额1.36亿,较去年同期-6.9%,名酒增速下滑、均价提升;2018年1-7月销售额569亿,同比增长37%,销量同比增长31%,价增4%,销售额增速环比前6月回落。7月销售额1.2亿,较去年同期+15%,其中百威、哈啤增量明显;预调鸡尾酒单7月793万元同增8.0%,销量同增44.3%,均价同减25.2%,锐澳仍占主导地位。

调味品,酱油行业2018年1-7月销售额1.92亿元同增73%,销量+54.5%,均价+12.7%,增速稳健,单7月2768万元同增48%,量驱动明显,厨邦、千禾均价提升;醋前7月销售额1.12亿元同增27%,销量同增16%,均价同增10%,增速环比前6月回落,单7月1795万元同增6.3%,恒顺稳居龙头,海天高增追赶。

8月策略观点:基本面依然稳健,回调显布局良机

酒类:白酒:近期板块受外部贸易战升级、内部宏观经济下行担忧存较大回调,当前估值具备吸引力,迎布局良机。高端白酒龙头发展稳健,茅台中报业绩高增,虽预收款略低预期,实则受公司主动控制打款节奏、平滑货量增速以及淡季自然回落影响,当前批价回升至1700元,近期启动1399元促销限购活动部分缓解供应压力,强化渠道货源管控;五粮液改善预期强,近期停货后续批价存恢复潜力,系列酒高增亦拉升收入;老窖调研显示前7月1573、特曲等产品目标回款完成度高,7月9日停货启动会战前期库存压力有望减轻,后续提价预期强,河南和华东区域市场表现较优。舍得回购股份用于股权激励展现发展信心。未来坚定看好次高端价位段白酒扩容空间,地产酒受益低线城市消费活力有扩张趋势,白酒基本面稳健、下半年估值切换行情值得关注;啤酒:华润8月3日公告达成与喜力深度合作,双方联姻有助于雪花加速高端化进程以及喜力中国重焕活力,后续经销网络、供应链合作值得期待;行业产量持续复苏,18年上半年产量累计同比增长1.2%,年初提价效果正逐步落实,企业趋利目标下产品结构升级、区域费用管控渐成趋势,叠加产能优化减亏以及部分企业资产整合预期,有望长周期下推动净利率、ROE及吨酒市值提升。食品类:乳业:短期成本和市场投入费用仍对盈利存在压力,但看好龙头产品结构升级、高端产品稳定增长转移压力,具备强渠道控制力、提升费效比的优势地位。另外含乳植物蛋白饮料赛道宽广、增长空间明确,核心企业ROE净利率行业领先,新品及区域拓张下改善预期较强。调味品:受益于消费升级因素驱动,行业长期增速稳健,子类集中度提升空间大,龙头企业品牌力强、规模及现金流优势突出,未来品类扩张和产品升级将延续,高端调味品市场尚属蓝海具备爆发潜力。其他食品:保健品龙头汤臣迎来复牌,收购澳洲益生菌LSG望获协同效应。休闲食品、烘焙行业、速冻食品等细分领域龙头企业加快新品布局和结构升级,推进渠道下沉,持续收割市场份额,业绩稳健增长确定性强。

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